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中秋国庆双节临近 节日概念股受益

2018-09-08 06:31:00 来源:投资快报

  2018年中秋、国庆佳节将至,不管你是外出游玩还是宅在家追剧,食品饮料储备的环节一定不可或缺。各大商场和电商亦纷纷发力,抢滩双节旺季大促。而利用年假“前拼后凑”,最长可达16天的假期为旅游市场再添一把火。今日,《投资快报》记者将从食品饮料、商贸零售、餐饮旅游三板块对节日概念股进行仔细梳理,并挖掘相关龙头股的投资价值,以飨读者。

  食品饮料白酒消费旺季来临

  中秋、国庆双节消费热潮随即到来。俗话说,兵马未动、“粮草”先行:不管你是外出游玩还是宅在家追剧,零食储备的环节一定不可或缺。此外,丰收的季节里,中秋月饼、新鲜湖蟹等时令美食也无时不在诱惑着吃货们的味蕾。

  为备战临近的中秋旺季,今年各酒企品牌都铆足了劲:或高空广告“轰炸”营造氛围,或以红包、礼品、降价、买赠、抽奖等不同形式“取悦”消费者。

  近日,茅台方面宣布从8月1日起至9月底,将向市场投放7000吨茅台酒,以满足双节旺季的市场需求。按照茅台年初定下的2.8万吨计划投放量,本次7000吨的量达到了全年的四分之一。

  业内人士认为,为火爆的茅台酒市场“降温”,进一步稳定和控制茅台酒的市场价格是茅台在双节期间大幅放量的原因之一。从去年8月起,茅台至今已有三次通过大规模放量来满足市场需求的,由此可见,针对不同的时间节点,通过量的调控将成为未来茅台酒市场常态化的管理手段之一。

  从目前已披露的中报情况看,白酒子板块仍维持着较高的景气度。据券商统计数据显示,贵州茅台二季度收入同比增长46.40%,归母净利润同比增长41.53%,均较一季度明显加速。五粮液2018年1-6月公司实现营业收入214.21亿元,同比增长37.13%;实现归属于上市公司股东的净利润为71.1亿元,同比增长43.02%。

  而地方酒业绩表现亮眼。从收入增速看古井(集团)、口子窖、今世缘、伊力特2018年二季度收入增速分别为30%、28%、30%、36%,为近三年来最高水平。利润端表现优于收入,净利润增速均超过30%以上,古井(集团)、口子窖、今世缘、伊力特2018年二季度归母净利润增速分别61%、43%、31%、94%,增速斜率向上。

  安信证券分析师表示,从更长维度来看,品牌跃迁仍为白酒投资的核心因素。2016年初至今,白酒行业有五家公司涨幅超过100%,分别为水井坊、贵州茅台、山西汾酒、五粮液和古井贡酒。其中水井坊、山西汾酒从品牌力和渠道力方面均有明显改善,成为了次高端行业的明星股。贵州茅台、五粮液作为白酒行业的龙头公司,在行业快速发展的浪潮中,表现依旧亮眼。古井贡酒经历了多年的深耕,坐上了徽酒的头把交椅。

  中泰证券分析师范劲松也认为,短期来看,三季度旺季动销是市场的核心关注点,终端实际动销质量需在中秋前一周进行确认,目前高端酒龙头茅台提前执行10月份计划,有望增厚三季度业绩,去年高基数因素担心得到消除;区域酒去年同期收入基数较低,加上今年中秋在9月下旬,与国庆假期错开有利于旺季充分动销,整体三季度业绩值得期待。

  标的选择上,中金公司认为高端酒市场五粮液和茅台的放量提价不会停止,缺乏有效竞争对手,茅台五粮液已经成为超高端和大众高端的行业龙头。供给仍然较为紧张,也是超高端商品的基础要求。区域龙头具备长期的结构性成长机遇,结构提升明确且估值被显著低估的上市酒企业值得关注。

  商超零售抢滩旺季大促

  中秋国庆将至,各大商场和电商纷纷发力抢滩双节旺季大促。据悉,为满足消费者在双节期间送礼、出游、聚会、婚庆、母婴等购物需求,大型商超精选节庆刚需、消费升级和季节性商品,在全国卖场内打造五大顾客需求场景,营造出浓浓的中秋国庆氛围并开展多样化创新营销活动,为消费者欢度双节带来一场有趣好玩、空前优惠的购物盛宴。

  从行业来看,零售业回稳向好态势基本形成,根据商务部披露的统计数据,去年一年商务部重点监测的2700家典型零售企业销售额同比增长4.6%,增速较上年同期加快3个百分点,其中通过电子商务实现销售额增长26.8%,增速加快3.2个百分点。

  《投资快报》记者从上市公司业绩看到,2018年中报业绩全部出炉,数据充分验证行业龙头的马太效应。上半年零售行业业绩已全面出炉,零售行业公司业绩表现持续分化,行业中逆周期展店、同店增速持续提升的龙头收入及利润增速均位列各版块前五(剔除转型企业)。超市板块中,家家悦及永辉超市利润增速分别位列第三和第五;百货板块,王府井和天虹股份利润增速达30%以上,分别位列第二和第五;专业连锁板块,苏宁易购净利润增速位居第一,剔除出售阿里股份的损益,利润增速依旧位列前三。随着消费升级的不断推进,消费者购买力和品牌意识不断增强,罗莱在家纺行业中的增长势头颇为强劲,2018年上半年,罗莱家纺创收较去年同期增长10.87%;通过全方位媒体策略全面落位“超柔床品”品牌定位,提升品牌市场竞争力。

  从社零数据看,居民消费增速处于稳步放缓的态势,可选消费增速已不如可必选消费增速。目前超市板块龙头还处在布局渠道深度的阶段,成长性尚未释放完毕,专业连锁板块的苏宁易购也开始积极布局线上及乡镇消费市场,进一步巩固自身渠道实力。面临消费增速下行预期,申万宏源证券看好必选消费板块表现持续高增。

  对于苏宁易购,长江证券表示,公司已实现线上线下采购及考核机制的打通,实现相比于其他渠道而言更高的经营效率及区域市场的竞争能力,有望加速市场拓展速度,提升自身市场份额,基于当前的渠道格局,认为苏宁易购优于其他渠道的高增长趋势具有较强的延续性,而当前苏宁易购估值处于行业及公司历史较低点,维持“买入”评级。

  餐饮旅游进入预订高峰

  2018年国庆节与中秋节仅隔6天,利用年假“前拼后凑”,最长可达16天的假期为出境游市场再添一把火。美加、澳新、欧洲等出境长线产品和东南亚、日本等出境短线游目的地都是大热门。预计出游高峰期集中在9月30日、10月1日和10月2日,亲子游、情侣游人群占较大比例。

  “往年国庆前后休假几天拼出8天以上长假,今年中秋、国庆的拼假出游花样多,9月25日-30日连续休6天年假,可以拼出16天的双节假期,出游人群的长线出境游需求基本可以全面满足。”市内某旅行社相关负责人表示,今年拼假方式的多样化利好长线出境游线路,预计市民对该类线路的旅游热情将进一步得到释放。

  按照往年规律,中秋假期的中短途出境游产品更受青睐,国庆假期则是出境长线游占主导。出行高峰集中在9月30日至10月2日。记者注意到,今年市场上不少国庆出境游产品出游时间前置到9月27、28日出发。“也就是中秋假期结束没几天,国庆的第一波出游高峰就要到来了,说明大家出游热情高涨。”业内人士说道。

  从行业来看,2018年上半年,中信餐饮旅游行业32家上市公司共实现营收634.29亿元,同比增长27.55%,实现归母净利润达52.10亿元,同比增长33.09%,整体增速符合预期。行业毛利率为43.21%,较去年同期提高了0.87个百分点,期间费用率31.62%,与去年同期基本持平。

  二级市场上,此前回调使得餐饮旅游板块的整体估值回落不少,部分个股在这样的背景下迎来布局良机。从业绩确定性和估值匹配的角度来看,板块亦不乏交易机会。不少机构也表示,在消费升级的背景下,行业良好的基本面带动盈利增长,结合自身所处的快速扩张周期,板块未来仍将有所表现。

  从交易的角度来看,国信证券指出,通过对旅游板块过去十年走势进行复盘:2010年旅游板块开启独立行情,此后超额收益逐步显现并扩大,2014年-2015年达到高峰,2016年-2017年逐步消化估值压力后,2018年上半年,旅游板块整体上涨10%,再次领涨各行业。从子行业轮动来看,拉长时间轴,虽经济有起落,但高壁垒、可复制的细分龙头中长期仍占优。

  对于后市,东方证券认为,当前部分龙头个股业绩确定性强且高增长持续,行业仍呈现良好景气,随着前期板块的补跌回调,目前动态市盈率仅30倍左右,显著低于历史平均水平,因此仍然继续看好旺季前板块估值修复机会,特别是免税、酒店的行业性机遇;防御白马的相对收益/配置价值及降价利空出尽;超跌自然景区龙头的修复等。

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